根據(jù)著名經(jīng)濟學(xué)家埃森格林（Barry Eichengreen）聯(lián)合兩位亞洲經(jīng)濟學(xué)者共同發(fā)表的研究報告《中等收入陷阱的新證據(jù)》，以2005年的購買力平價和定值美元為計，中等收入陷阱有兩個收入門檻：第一個門檻為人均GDP1萬1000美元；第二個門檻為人均GDP1萬5000美元。一旦達(dá)到這兩個收入門檻，經(jīng)濟增速會顯著下降。2010年中國的人均GDP為7129美元，按年均7%的增速計算，中國到2015年將達(dá)到第一個收入門檻。

　　根據(jù)對以往經(jīng)濟數(shù)據(jù)的時間序列分析，一個經(jīng)濟體如果經(jīng)濟增速越快，老齡化越嚴(yán)重，投資占GDP比重越高，匯率越傾向于低端制造業(yè)出口，貧富差距越大，進入中等收入陷阱后，經(jīng)濟惡化的勢頭會越猛。由此看來中國的情況很不妙：

　　第一，中國已經(jīng)開始了日本式的老齡化進程。在過去30年，中國勞動力人口增長了三分之二，平均每年增長1.8%。在2015年到2030年，中國勞動力人口會越來越快地減少。到了2030年，50歲至64歲勞動力對15歲至29歲勞動力的比率，將超過一又三分之一，幾乎是現(xiàn)在比率的倒掛。

　　第二，中國目前的投資占GDP比重接近50%，舉世罕見。這種靠催生資產(chǎn)泡沫來推進GDP增長的模式很難持續(xù)，長期以來“產(chǎn)能過剩、邊際投資回報率萎縮、銀行資產(chǎn)負(fù)債表健康狀況惡化等現(xiàn)象，如蟻穴般蔓延，終將成決堤之勢。

　　第三，中國的出口依然由低端制造業(yè)主導(dǎo)，高科技產(chǎn)品占總出口的權(quán)重只有區(qū)區(qū)27.5%。在匯率傾向于低端制造業(yè)出口的情況下，國家整體而言缺乏擺脫廉價勞動力密集型和低附加值產(chǎn)業(yè)的動力，就容易慢慢滑進中等收入陷阱，難以繼續(xù)高速發(fā)展。

　　第四，中國的貧富差距已經(jīng)到了非常危險的地步。根據(jù)中國人民銀行金融研究所和西南財經(jīng)大學(xué)聯(lián)合進行的“中國家庭金融調(diào)查”，中國的基尼系數(shù)在2010年達(dá)到了0.61，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國際警戒線--0.4。中國最富有的10%家庭，擁有家庭總資產(chǎn)的84.6%，“少數(shù)超富家庭擁有絕大多數(shù)家庭財富”的現(xiàn)實，使得中國的內(nèi)部消費很難成為增長的引擎，這就迫使遭遇出口瓶頸的中國，越加依賴政府為主導(dǎo)的投資來拉動經(jīng)濟，經(jīng)濟更趨失衡。更重要的是，歷史上還沒有哪個國家能在貧富懸殊如此之大的情況下，成功跨越中等收入陷阱。

　　綜合看來，老齡化人口龐大，貧富差距巨大，沉迷低端制造業(yè)，固步自封于全球經(jīng)濟食物鏈底端的中國，恐怕很難戰(zhàn)勝中等收入陷阱，未來10年將是中國和中等收入陷阱艱苦決戰(zhàn)的10年，遑論超越美國。

　　自上世紀(jì)50年代以來，包括阿根廷、泰國、馬來西亞在內(nèi)的許多發(fā)展中國家，都在某些階段像今天的中國一樣高速增長，被寄予晉身發(fā)達(dá)國家的厚望，結(jié)果都在中等收入陷阱中折戟沉沙。在那么多國家中，只有亞洲四小龍能沖出重圍。偌大一個中國要突破中等收入陷阱，必須創(chuàng)造史無前例的世界奇跡。

　　關(guān)于如何創(chuàng)造奇跡，我在一年前寫下的《劉易斯拐點，人才資產(chǎn)危機和中國硬著陸》中，得出了和埃森格林教授一樣的結(jié)論：提高教育實力，大力發(fā)展人才資產(chǎn)。當(dāng)年馬來西亞和泰國在中等收入陷阱苦苦掙扎時，韓國之所以能夠成功突圍，正是因為其雄厚的人才資產(chǎn)優(yōu)勢；如今韓國已能向以日本和德國為首的高端制造業(yè)國家叫板。這種經(jīng)驗教訓(xùn)，對于今時今日的中國十分寶貴。

　　遺憾的是，中國是個高質(zhì)量人才嚴(yán)重缺乏的國家。根據(jù)麥肯錫《新興市場人才報告》，中國工程和金融方面的畢業(yè)生，只有10%左右具備全球化企業(yè)的雇用價值。中國大學(xué)生往往擁有過度的理論知識，但缺乏在實際工作環(huán)境中解決問題的能力。而且，人才的生存環(huán)境也十分惡劣，因為中國企業(yè)過多的把盈利杠桿建立在資本、品牌和關(guān)系之上，嚴(yán)重忽視人才在盈利驅(qū)動中的重要性。

　　如果中國能夠突破人才資產(chǎn)上的瓶頸，就能成功地在全球經(jīng)濟食物鏈中晉級。人才資產(chǎn)的突破，還可創(chuàng)造出一個數(shù)量可觀的中產(chǎn)階層，成為緩和貧富差距、拉動內(nèi)需的捷徑。中國的貧富差距，源于國家對經(jīng)濟資源的過度壟斷，權(quán)貴資本主義和系統(tǒng)性腐敗，急于掃除這些根深蒂固的弊病，會遭既得利益的巨大阻力，傷筋動骨，社會成本、政治成本、經(jīng)濟成本都會很高。如果分配的不是既得利益的銀行戶頭，而是知識/技能，打造人才資產(chǎn)，則不會遭遇這些系統(tǒng)性阻力，實乃“撥一兩而動千斤”的“民富國強”捷徑。

　　人才資產(chǎn)也是企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展最強有力的杠桿，資本將無需嚴(yán)重依賴金融杠桿，企業(yè)對公權(quán)力尋租的需求也將大大降低，因為公權(quán)力可以對資金等經(jīng)濟資源，進行大規(guī)模的不合理分配，可以對規(guī)模、品牌、商業(yè)模式進行嚴(yán)重扭曲，但人才資產(chǎn)的優(yōu)勢確是難以抹殺和強制分配的。這也是腐敗曾肆虐的韓國的經(jīng)驗。

　　中國經(jīng)濟是繼續(xù)崛起，還是在中等收入陷阱中幻滅，未來10年將是關(guān)鍵之年，千頭萬緒當(dāng)從人才資產(chǎn)著手，方是提綱挈領(lǐng)，盤活全局之路。

　　老齡化人口龐大，貧富差距巨大，沉迷低端制造業(yè)，固步自封于全球經(jīng)濟食物鏈底端的中國，恐怕很難戰(zhàn)勝中等收入陷阱，未來10年將是中國和中等收入陷阱艱苦決戰(zhàn)的10年，遑論超越美國。